sábado, 18 de diciembre de 2010

Nuevo boletin de previsiones de LEAP/2020 de diciembre!

El GEAB N°50 está disponible! Crisis Sistémica Global: Segundo Semestre de 2011 – Contexto europeo y el catalizador EEUU - Explosión de la burbuja de las deudas públicas occidentales


- Nota publica de GEAB N°50 (16 de deciembre de 2010) -



El GEAB N°50 está disponible! Crisis Sistémica Global: Segundo Semestre de 2011 – Contexto europeo y el catalizador EEUU - Explosión de la burbuja de las deudas públicas occidentales
El segundo semestre de 2011 será el momento en el que finalmente todos los operadores financieros del mundo comprenderán que Occidente no reembolsará una parte importante de los préstamos tomados durante las dos últimas décadas. Para el LEAP/E2020, esto ocurrirá hacia octubre de 2011, motivado por el hecho que un gran número de ciudades y estados de Estados Unidos entrarán en situaciones financieras irresolubles al terminar la financiación federal de sus déficit, mientras que Europa se enfrentará a una necesidad muy importante de refinanciación de sus deudas, esta situación explosiva se manifestará en toda su extensión. La amplificación mediática de la crisis europea en materia de deudas soberanas de los países periféricos de Eurolandia habrá creado el contexto propicio para tal explosión en el mercado estadounidense de los « Munis »; acaba de producirse un anticipo en noviembre de 2010 (como anticipara nuestro equipo desde junio del año pasado en el GEAB N°46 con un mini-crash que ha evaporado en pocos días todos las ganancias del año. Esta vez esta situación (incluido la quiebra del reasegurador mono-línea Ambac) pudo pasar desapercibida porque que el aparto mediático anglosajón consiguió enfocar la atención mundial en un nuevo episodio de la telenovela de fantasía « El fin del Euro o la nueva versión monetaria de la gripe H1N1 ». Sin embargo la simultaneidad de la conmoción en Estados Unidos y Europa constituye una configuración muy inquietante y comparable según nuestro equipo a la conmoción « Bear Stearn » que precedió en ocho meses la quiebra de Lehman Brothers y el hundimiento de Wall Street en septiembre de 2008. ¡Pero los lectores del GEAB saben bien que las convulsiones importantes raramente aparecen con varios meses de anticipación en las primeras páginas de los medios de comunicación, aunque es costumbre que aparezcan las falsas alarmas!

Evolución de las salidas netas de los SICAV (sociedad gestora de fondo de inversión) invertida en los « Munis « (2007-11/2010) (en millardos de USD) - Estas salidas han sido superiores a las de octubre de 2008 - Fuente: Nueva York Times, 11/2010
Evolución de las salidas netas de los SICAV (sociedad gestora de fondo de inversión) invertida en los « Munis « (2007-11/2010) (en millardos de USD) - Estas salidas han sido superiores a las de octubre de 2008 - Fuente: Nueva York Times, 11/2010
En este número 50 del GEAB, anticipamos la evolución de esta convulsión terminal de las deudas públicas occidentales (en particular las estadounidenses y europeas) así como los medios para prevenirlas. Por otro lado, analizamos las muy importantes consecuencias estructurales de las revelaciones de Wikileaks sobre la influencia internacional de Estados Unidos así como su interacción con los efectos globales del Quantitative Easing II programado por la Reserva Federal. Este número de diciembre del GEAB es, habitual en este mes, la ocasión de evaluar la pertinencia de nuestras anticipaciones para el 2010, este año con una índice de éxito del 78%. También desarrollamos consejos estratégicos para Eurolandia  y Estados Unidos así como consejos que conciernen muy particularmente a Suiza, Canadá, Nueva Zelanda, Australia y Bélgica. Y publicamos el GEAB $ Index (índice del USD del GEAB) que permitirá en lo sucesivo seguir cada mes sintéticamente la evolución del Dólar US con relación a las principales divisas mundiales.

En este comunicado público del GEAB N°50, presentamos un extracto de la anticipación sobre la explosión de la burbuja de las deudas públicas occidentales.

La crisis del endeudamiento público occidental se acentúa muy rápidamente bajo la presión de cuatro limitantes cada vez más intensos:

. la ausencia de recuperación económica en Estados Unidos que estrangula el conjunto de los organismos públicos (tanto estatales como federales) que estaban acostumbrados durante estas últimas décadas al endeudamiento fácil y a importantes ingresos fiscales;

. el acelerado debilitamiento estructural de Estados Unidos tanto en materia monetaria, financiera como diplomática que reduce su capacidad para atraer el ahorro mundial;

. El agotamiento mundial de las fuentes de financiación barata que precipita la crisis de sobreendeudamiento de los países periféricos europeos (de Eurolandia como es el caso de Grecia, Irlanda, Portugal España, y también del Reino Unido) y comienza a afectar a los países clave (USA, Alemania, Japón) en un contexto de una muy importante refinanciación de las deudas europeas en 2011;

. la transformación de Eurolandia como nuevo « soberano » que progresivamente elabora nuevas reglas para la deuda pública del continente.

Estas cuatro restricciones engendran fenómenos y diversas reacciones en las distintas regiones y países

El contexto europeo: el método de la disciplina laxa será en parte pagado por los inversionistas

Del lado europeo, se asiste a una transformación laboriosa, pero finalmente increíblemente rápida, de la Eurozona en un tipo de entidad semi-estatal: Eurolandia. El aspecto laborioso del proceso no se basa sólo en la deficiente calidad del personal político implicado sino en las repetitivas y extensas entrevistas a los « predecesores » como Helmut Schmidt, Valéry Giscard d' Estaing o Jacques Delors. Jamás han tenido que enfrentar una crisis histórica de esta amplitud, un poco de modestia les haría bien.

El aspecto laborioso también se debe al hecho de que los cambios actuales en la Eurozona son de una magnitud política gigantesca y efectuados sin ningún mandato político democrático: esta situación inmoviliza a los dirigentes europeos que gastan su tiempo en negar que están haciendo lo que hacen: construyendo un tipo de entidad política que estará dotada de componentes económicos, sociales y fiscales, …  Elegidos antes del estallido de la crisis, no saben que sus electores (y al mismo tiempo los agentes económicos y financieros), en su mayoría, se satisfarían con una explicación sobre el rumbo de las decisiones previstas. Porque la inmensa mayoría de las principales decisiones se ven venir, como lo analizamos en este número del GEAB.

Por último, las acciones de estos mismos dirigentes son seccionadas y manipuladas por los principales medios de comunicación especializados en cuestiones económicas y financieras, ninguno de ellos perteneciente a la Eurozona sino, al contrario, están arraigados en la zona USD/GBP donde el fortalecimiento del Euro se considera una catástrofe. Estos mismos medios de comunicación contribuyen abiertamente a confundir aún más el proceso actual en Eurolandia.

Sin embargo, podemos comprobar que esta influencia nefasta disminuye; entre la « crisis griega » y la « crisis irlandesa », se debilitó la volatilidad inducida en el valor del Euro. Para nuestro equipo, durante la primavera boreal de 2011 será un fenómeno despreciable. Sólo permanecerá, entonces, la cuestión de la calidad de los políticos de Eurolandia, quienes van a ser ampliamente renovados a partir de 2012 y más importante, el significativo problema de la legitimidad democrática de los enormes progresos en materia de integración europea. Pero de cierta forma, de ahora a 2012/2013, Eurolandia habrá implementado los mecanismos que le habrán permitido resistir a la convulsión de la crisis, aunque se necesitará posteriormente legitimar su existencia.

Comparación de los rendimientos de las obligaciones de Estados a 10 años en  Eurolandia - Fuente: Thomson Reuters Datastream, 16/11/2010
Comparación de los rendimientos de las obligaciones de Estados a 10 años en Eurolandia - Fuente: Thomson Reuters Datastream, 16/11/2010
En este sentido, lo que contribuirá a acelerar la explosión de la burbuja de las deudas públicas occidentales, e intervendrá de manera concomitante con EEUU como catalizador, es la comprensión por parte de los operadores financieros de lo que se esconde detrás del debate sobre las « Eurobligations » (o E-Bonds) de las que se comienza a hablar desde hace algunas semanas. A partir de fines de 2011 (a más tardar) el trasfondo de este debate comenzará a develarse en el marco de la organización de la sostenibilidad del Fondo Europeo de Estabilización Financiera. Entonces, lo que aparecerá bruscamente para la mayoría de los inversores que especulan actualmente con las tasas exorbitantes de las deudas griegas e irlandesas, etc, …, es que la solidaridad de Eurolandia no se extenderá hasta ellos, particularmente cuando se presenten los casos de España, Italia o Bélgica, independientemente de lo que digan hoy los dirigentes europeos.

Resumiendo, según el LEAP/E2020 se debe esperar una inmensa operación de intercambio de deudas soberanas (en un contexto de crisis global en materia de deudas públicas) en el que se verá ofrecer Eurobligations garantizadas por Eurolandia a tasas muy bajas contra títulos nacionales a tasas elevadas con una exoneración del 30 al 50% ya que, entre tanto, la situación del conjunto del mercado de las deudas públicas occidentales se habrá deteriorado. Los dirigentes de Eurolandia recientemente elegidos (después de 2012) estarán democráticamente legitimados para realizar tal operación de la que los grandes bancos (incluso los europeos ) serán las primeras víctimas. Es muy probable que a algunos acreedores soberanos privilegiados como China, Rusia, los países productores de petróleo, se les ofrecerá un trato preferencial. No se pondrán reparos ya que la operación tendrá especialmente como consecuencia la de garantizar sus importantes activos en Euros.

Comparación de los riesgos de default sobre deuda soberana y del riesgo de contagio  (en azul: riesgo de default  o de rescate / en rojo: riesgo de contagio) - Fuente: MarketOracle, 11/2010
Comparación de los riesgos de default sobre deuda soberana y del riesgo de contagio (en azul: riesgo de default o de rescate / en rojo: riesgo de contagio) - Fuente: MarketOracle, 11/2010

21 comentarios:

Anónimo dijo...

Estupendo Jefe. Si algo me ecanta de tu bolg,que me gustaría considererar también el de nuestos otr@s dos coompañer@s y mio, es la linea tan neutral, coherente y objetiva que sigue. No está contaminado, o por lo menos en la mínima medida de lo posible (sabemos que la contaminación cero no existe y aquí muchas veces, yo el primero, abusamos un tanto de El País, yo le suelo echar una ojeada,entre otros, al ABC...previa ingesta de antivomivos, es bueno conocer el máximo de puntos de vista posibles - no todos dicen la verdad, pura y dura, ni tampoco mienten en todo- aun cuando no se compartan, sean incomprensibles por aberrantes, pero respetables desde la ética de quien antepone el respeto -en estos caso me gustaría tirarlo al retrete-). Pero bueno, sin mas rollo por mi parte, esto es estupendo en un amplisimo sentido. Calro que no nos podríamos dedicar a la podrítica porque entonces lo perderiamos todo y yo por mi parte no estoy dispuesto a volver.

Un fuerte abrazo a tod@ en general y a ti Boss en particular por mantener este espacio de libertad.

Princesa , se te echa mucho de menos, espero que te encuentres bien.

Pako.

PD. Hoy invito yo a cafe (pero no el de la máquina) o a un caldito con Jerez ( yo no he de tomarlo solo no puedo beber, no fumo -no me importa- y no "ná de ná", no se si viviré mucho , pero se me va hacer de largaaaa..._la vida)

Anónimo dijo...

Desde Radio Post a petición de nadie (este Nadie no deja de pedir):


http://www.youtube.com/watch?v=oasm-zXpGac

Happy weekend to all

Pako - White Hair

Anónimo dijo...

Es inevitable...y lo será mas tarde o temprano para "todos" con o sin recate (a excepción del eje que es quién matiene de facto la soberanía de la union)

La mayoría de los irlandeses aprueba el rescate pero cree que conlleva una pérdida de soberanía

http://www.eleconomista.es/
economia/noticias/2686583/
12/10/La-mayoria-de-los-
irlandeses-aprueba-el-rescate
-pero-cree-que-conlleva-una-perdida-de-soberania.html

Pako.

John Nash dijo...

Hola Fiel Pako! Pues en primera pagina de "Le Monde" Bank of America anuncia que suspende todas las transacciones hacia Wikileaks. Parece que lo que va a revelar Assange sera bastante gordo. El día en que anuncio que en enero divulgaría documentos de un gran banco (sin dar mas detalles) wall street cayo un 3%! Se puede atacar a Estados pero nunca a la banca.

Anónimo dijo...

Si consiguiera publicar los datos sobre la banca entonces...

Pako.

Anónimo dijo...

Desde Radio Post atendemos una nueva petición de Nadie:

Wish You Were Here en versión de Emmerson Nogueira

http://www.youtube.com/
watch?v=Aafj4sW3q_s

Que sea de su agrado.

Pako - Leitor eitor eitor eitor

Anónimo dijo...

¿No les parece este una buen complemento para la jubiliación?


http://www.youtube.com/watch
?v=e8AIPaq4sOs&feature=related

Pako.

Anónimo dijo...

Cou cou !!!
Pako-leitor, que la radio continúe !!! Gracias por la nueva entrada John
Saludos Joan .. café y vino caliente con canela para tod@s !!
Estoy y estaré "desplazada" más de una sem(ana), pero estoy ahí.

Anónimo dijo...

¡Que alegría Princesa!

Me tenías preocupado. Será que como yo con tanto yuyu desaparezco así sin mas, mas y sin remedio pues me pasa cual minino escaldado que del agua fría huye.

Un fuerte abrazo.

Pako.

Anónimo dijo...

Buenas noches a todos
Ya estoy de nuevo por aqui con algun retrasillo por lo de la nieve y frio en UK
Veo que tenemos un nuevo boletin LEAP.
Me pongo a leerlo junto con los demas comentarios.
Joan

Anónimo dijo...

Hi Doc.

Antes de nada toma algo calentito ¿una buena ración de amistad?

Pako.

Anónimo dijo...

Desde Radio Post a sugerencia de Nadie algo que nos es vital y que ahora demuestra todo su potencial:


http://www.youtube.com/watch?v=ztfWmA866fs

¿Están de acuerdo con Nadie?

Pako - Leitorrrrrrrrrrrssssssssss

Anónimo dijo...

por qué razon Aznar se parece tanto a Chaplin ?(fisicamente, claro) Algunas de sus muecas, el bigote, todo! Y por que uno produce terror y el otro simpatia teniendo la misma cara?
Vo que tenemos un semestre de prorroga, no John? A partir del verano proximo la fiesta si que va a ser "over " de verdad!
Pako, no se si nos lo has comentado alguna vez en le foro, pero entre tus colegas de profesion y que se mueven por el mismo sectorque el tuyo, ¿como ven el año proximo?

Joan

Anónimo dijo...

Va por zonas, pero en general y a nivel naciional en automoción están (estamos) acojonados. A ver si va a resultar que 2011 va a hacer bueno a 2010.

Buenos días a tod@s

Pako.

Anónimo dijo...

Una viejecita fue un día al Banco Bancomer' llevando un bolso lleno hasta el tope
de dinero en efectivo.
Insistía ante la ventanilla, solicitando que quería hablar única y exclusivamente con el Presidente del Banco para abrir una cuenta de ahorros,
para lo cual decía comprenda UD., es mucho dinero'.
Después de mucho discutir, la llevaron ante el
Presidente del Banco, respetando el concepto de que el cliente tiene siempre la razón.
El Presidente del Banco inquirió, cuál es la
cantidad que UD. desea ingresar.
Ella dijo que $165,000.00 US y automáticamente vació su bolso encima de la mesa.
El Presidente, naturalmente, sintió una gran curiosidad por saber de dónde habría sacado la viejita tanto dinero en efectivo y le pregunto:
Señora, me sorprende que lleve tanto dinero encima, por ser mucha cantidad y acto seguido le pregunto: como lo ha conseguido?
La viejecita contesto: ' es simple, hago apuestas'
Apuestas? preguntó el Presidente, que tipo de apuestas?
La viejecita contesto: 'Bueno, todo tipo de apuestas; por ejemplo le apuesto a UD., $25,000.00 US a que sus pelotas son cuadradas!'
El Presidente soltó una carcajada y dijo: 'Esa es una apuesta entupida.... UD., nunca podrá ganar una apuesta de ese tipo'.
La viejecita lo desafió.
Bueno ya le dije que hago apuestas; esta Ud., dispuesto a aceptar mi apuesta?
Por supuesto, respondió el Presidente. Apuesto 25,000.00 US$ a que mis pelotas no son cuadradas.
La viejecita dijo: 'De acuerdo, pero como hay mucho dinero en juego, puedo venir mañana a las 10.00 AM con mi abogado para que nos sirva de testigo?
Por supuesto, respondió el Presidente, teniendo en cuenta que se apostaba dinero.
Aquella noche el Presidente estaba muy nervioso por la apuesta paso largo tiempo mirándose sus pelotas en el espejo; volviéndose de un lado para otro, una y otra vez. Se hizo un riguroso examen y quedo absolutamente convencido de que sus pelotas no eran cuadradas y que ganaría la apuesta.
A la mañana siguiente a las 10:00 en punto, la viejecita apareció con su Abogado en la Oficina del Presidente. Hizo las pertinentes presentaciones y repitió la apuesta de 25,000.00 US$ a que las pelotas del Presidente son cuadradas.
El Presidente acepto nuevamente la apuesta y la viejecita le pidió que se bajara los pantalones para mostrar sus pelotas.
El Presidente se bajo sus pantalones y la viejita se acerco y miro sus pelotas detenidamente y le pregunto tímidamente si las podía tocar; expresando: tenga UD., en cuenta que es mucho dinero y debo cerciorarme.
Bien de acuerdo, dijo el Presidente convencido, 25,000.00 US$ es mucho dinero y comprendo que quiera estar absolutamente segura'.
La viejita se acerco al Presidente y agarrándole empezó a palpar sus bolas; paralelo a lo cual el Presidente se dio cuenta de que el Abogado estaba golpeándose la cabeza contra la pared.
El Presidente pregunto a la viejita: y ahora que le pasa a su Abogado?
Ella contesto 'Nada, solo que he apostado con el 100,000.00 US$ a que hoy a las 10:00 de la mañana tendría las pelotas del Presidente de Bancomer en mis manos'.
Joan

Anónimo dijo...

Eres la reostia Doc.

Bueno, muy bueno.

Pako.

Anónimo dijo...

No se, con este chiste me he acordado de algunos aspectos del mundo financiero, como por ejemplo los stress tests de los bancos, con sus aparentemente inofensivas viejecitas que miden la cuadratura de las pelotas...uy perdon de los balances; sus directores que se las dejan tocar sin rechistar (poderoso caballero...); el abogado... uy el cliente que lo pierde todo. Y al final, como siempre, la abuelita sale ganando.
Se os ocurre algun otro ejemplo?
Joan

Anónimo dijo...

Planteado así (aparte de que el chiste es muy bueno) no es ni mas ni menos la realidad pura y dura con una pincelada de humor (como debe ser)que no de falta de rigor y seriedad (muchas personas creen que el ser serio tener carencia de alegría, de broma y con cara de "estaca" constantemente; para mi la seriedad no tiene que estar reñida con la alegría, la broma, la seriedad debe residir en la sobriedad,el rigor, exactitud y esmero en el trabajo y comportamiento en general).

Pako.

John Nash dijo...

Mu bonito Dostó, mu bonito. Menudos chistes os contáis por ahí. Dicho sea de paso conocía ese chiste de mi infancia pero no con un banquero, o si, sorprendente!

John Nash dijo...

En efecto Paco siempre hay un tiempo para cada cosa.

John Nash dijo...

Bromas a parte estos días en la madre patria nos enfrentemos a unos de los retrocesos sociales mas grandes de la historia pasada y quizá futura. Ante nuestros ojos se va difuminando o fulminando el actual sistema publico de pensiones. Si la sociedad civil deja pasar esto nos podemos esperar a cualquier cosa. Si alguno pensáis que estas medidas son justas o necesarias le mostraré que en realidad se esta intercambiando servicio publico por presión sobre deuda (vana ilusión evidentemente). Nada, absolutamente justifica este sacrificio de un sistema que es beneficiario por ser de los mas racanos de occidente, lo demás son pamplinas.