viernes, 19 de abril de 2013

El GEAB N°74 está disponible! Crisis sistémica global – Es declarada la guerra entre el ámbito économico-político y el financierobancario

- Nota publica de GEAB N°74 (16 de abril de 2013) -



El GEAB N°74 está disponible! Crisis sistémica global – Es declarada la guerra entre el ámbito économico-político y el financierobancario
Comentario de último minuto:

Desde el cierre del contenido de este número del GEAB, antes de ayer por la tarde, nuestro equipo viene siguiendo muy de cerca la coincidencia inusual de la caída de todos los indicadores: Mercados bursátiles europeos, estadounidense y asiáticos,…. incluso y especialmente el oro. Desafortunadamente no tenemos tiempo para extendernos sobre este fenómeno. De todos modos, lo interpretamos, en línea con lo que describimos en el presente número. Pero aunque este número plantea las cosas todavía con bastante con calma, como aún por venir, nos preguntamos si estas bajas no constituirán el colapso que habíamos previsto para el período de marzo a junio de 2013. La austeridad occidental (secuestro estadounidense + la cura de austeridad europea) eventualmente pueda terminar por recentir el crecimiento de China, con estas malas cifras anunciadas hoy, provocando un colapso de los precios de los productos básicos y los mercados bursátiles que arrastre a una caída de los activos bancarios, obligando a los bancos a liquidar urgentemente sus posiciones para obtener dinero en efectivo. El oro-papel se está liquidando y se encuentra liderando la danza. El fenómeno es tanto más notable cuanto que si que si estuviéramos en un proceso especulativo normal las bajas de un mercado la aprovecharían otros. Probablemente estamos al principio de una estampida en el cual se abandonan todas las posiciones especulativas. Si un colapso del tipo de 2008 se encuentra en proceso de creación, la pregunta es: ¿Dónde estarán los miles de millones que recuperó in extremis el sistema financiero en el 2009?


Según el método de anticipación política, la datación de las rupturas se efectúa identificando los períodos de alto riesgo durante los cuales la menor chispa enciende la pólvora. El período actual es un ejemplo típico en el que se conjugan una impresionante cantidad de factores explosivos: nuevas burbujas financieras infladas con las enormes inyecciones de dinero público, inestabilidad geopolítica mundial, guerra de divisas, principio de guerra política contra el « terrorismo financiero », crisis política en Europa, desempleo masivo y la economía real deteriorada, por supuesto sin mencionar el endeudamiento público que llega a niveles superlativos. Es de tal magnitud la coincidencia de factores que es un milagro que esta situación se sostenga. Habíamos analizado las razones en GEAB N°71, particularmente el interés común por sostener a Estados Unidos bajo respiración artificial y la desmesurada generosidad de los bancos centrales. Esta última ha llegado a una nueva etapa con la política del Banco de Japón, esta vez lejos de reducir el nivel de riesgo lo amplía como lo explicaremos, siendo ejemplar la huida hacia adelante que se ha constituido en política para ciertos países carente de soluciones y que los lectores del GEAB conocen bien: Japón, Reino Unido y Estados Unidos.

Nuestro equipo considera que se ha dado un nuevo paso hacia la inestabilidad del sistema. Unas notas discordantes vienen además a romper el silencio ensordecedor impuesto celosamente por el mundo financiero sobre la situación real, como la súbita degradación « sorpresiva » de todos los indicadores macroeconómicos que sin embargo se consideran que reflejan la « reactivación »: el empleo en Estados Unidos (1), Canadá (2) y Australia (3), los índices de confianza (4), ventas de ordenadores (5) y de teléfonos móviles (6), las exportaciones chinas (7), ventas de automóviles en el BRICS (8), etc.

Volumen de ventas minorista de gasolina en Estados Unidos. Fuente : EIA
Volumen de ventas minorista de gasolina en Estados Unidos. Fuente : EIA
La crisis chipriota también es una buena llamada de atención. Los remolinos generados por esta minúscula isla, aunque externa zona del dólar - núcleo financiero mundial-, presagia lo que pasará cuando se suelte el nudo central del sistema. Porque mientras que de a poco Europa cura laboriosamente sus heridas la « USzona », por el contrario, se enreda cada vez más en los métodos responsables de la crisis, como si la elección de un trampolín cada vez más alto en una piscina sin agua fuera a hacer menos doloroso la caída.

En esta edición, presentamos los dos primeros de los seis puntos del análisis completo :

LA CRISIS AL CUADRADO O LA HUIDA HACIA ADELANTE COMO «POLÍTICA»

« Edificar una nueva crisis sobre la crisis existente » parece ser el objetivo de las políticas de Japón, Reino Unido y Estados Unidos, similarmente a los productos financieros que explotaron en vuelo en 2008 los « CDO al cuadrado » (9) son construcciones complejas sobre construcciones complejas (CDO sobre CDO) que pretendiendo diluir el riesgo en realidad lo exacerban, la huida hacia adelante en la que se han implicados estos países esta construyendo una suerte de « crisis al cuadrado », una nueva sobre la crisis de 2008. Ellos aspiran apagar el incendio regándola, sin percibir que no es agua lo que utilizan sino gasolina.

Tasa de los bonos del tesoro japonéss a 5 años. Funete : ZeroHedge / Bloomberg.
Tasa de los bonos del tesoro japonéss a 5 años. Funete : ZeroHedge / Bloomberg.
Así es que el Banco de Japón desvela su plan de rescate de deuda japonesa (10) que hace palidecer de envidia a Ben Bernanke y su QE3. Diríamos que activaron la bomba atómica si no se tratara de Japón que tuvo un pasado doloroso sobre la cuestión y que los riesgos de un patinazo son inmensos, con consecuencias en relación con el poder de fuego. En efecto, la enorme deuda japonesa era hasta ahora sustentable porque los intereses de los bonos del tesoro eran muy bajos, del orden del 0,5%. Los inversores, principalmente instituciones nacionales, aceptaban estos rendimientos mediocres porque la inflación era negativa, del orden del -0,5%, con lo que el rendimiento real se aproximaba al 1%. Pero ya estaban
surgiendo tensiones con los principales fondos de pensiones japoneses y mundiales que amenazan con salirse de los bonos del Tesoro japonés (11). Entonces, ahora con un objetivo de una inflación del 2% y el banco central determinado a duplicar la cantidad de moneda en circulación (12) (!), la tasa de los bonos del tesoro debería subir aproximadamente al 3% para dejarles a los inversores un rendimiento real del 1%. Con una deuda que sobrepasa el 200% del PIB, esta tasa es insostenible porque el servicio de la deuda ya representa el 40% de los ingresos públicos a la tasa actual (13). El mercado está muy conciente como lo prueban las cuatro suspensiones temporales, en cuatro días, del mercado de bonos del Tesoro japonés a consecuencia de las intensas fluctuaciones (14). Es una clara advertencia del riesgo de un derrumbe incontrolado.

Japón está así llendo hacia un callejón sin salida: continuar con esta masiva inyección de circulante para crear inflación e ir hacia el default de su deuda a causa de tipos de interés insostenibles (con consecuencias dramáticas para las empresas y los fondos de pensión), o hacia en una espiral incontrolable donde el Banco de Japón quedaría como el único actor en el mercado de los bonos del tesoro cuando todos los demás vendan o bien parar el plan actual y dejar que la economía caiga. Sin contar que, independientemente de patriotismo o no, debe ser fuerte la tentación para las empresas japonesas el invertir en el extranjero para protegerse de la caída libre del yen que ahora coquetea con una cotización de 100 yens por dólar.

Producción y consumo en Estados Unidos - En rojo, producción estadounidense de « productos exportables " (a grosso-modo todos los productos manufacturados pero con pocos servicios). En azul claro consumo privado en Estados Unidos, en azul oscuro consumo gubernamental. En millardos de USD de 2011. Fuente: Tullet Prebon
Producción y consumo en Estados Unidos - En rojo, producción estadounidense de « productos exportables " (a grosso-modo todos los productos manufacturados pero con pocos servicios). En azul claro consumo privado en Estados Unidos, en azul oscuro consumo gubernamental. En millardos de USD de 2011. Fuente: Tullet Prebon

BURBUJAS POR TODAS PARTES

Pero, en menor amplitud, la misma estrategia es experimentada desde el principio de la crisis por Estados Unidos. Es difícil sostener la ilusión de una economía real alimentada por burbujas por doquier. Ya sea la burbuja de los préstamos estudiantiles, la de los préstamos para automóviles, por supuesto la burbuja de los bonos del tesoro, o la nueva burbuja del tipo subprimes, en formación a petición de Obama que ahora incita a los bancos a prestar a los particulares menos seguros (15) para reactivar el mercado de inmuebles, todos los sectores de la economía que se sostienen sólo gracias a la FED están desconectados de la realidad, como lo vimos en el GEAB N°73. Pero, parafraseando una película (16), lo importante no es la burbuja, es el aterrizaje.

Sin embargo, este problema no permanece limitado a las fronteras de Estados Unidos, también contribuye a alimentar una « burbuja inmobiliaria de los emergentes » (17) (véase figura siguiente) cuyo crecimiento era sostenido y ahora comienza a debilitarse (18), eliminando la esperanza que la economía mundial sea impulsada realmente por los países emergentes en 2013. Canadá está en mal estado también con una enorme burbuja inmobiliaria (cf. GEAB n°69), estadísticas del empleo que decepcionan, etc.

El GEAB N°74 está disponible! Crisis sistémica global – Es declarada la guerra entre el ámbito économico-político y el financierobancario

Inmuebles en China y Brasil - A la izquierda, índice de precios immobiliarios de Shanghai, a la derecha en Sao Paulo. Fuente: Global Property Guide
Inmuebles en China y Brasil - A la izquierda, índice de precios immobiliarios de Shanghai, a la derecha en Sao Paulo. Fuente: Global Property Guide
Pero en realidad, la última burbuja es el dólar. Toda la supremacía de Estados Unidos descansa en el dominio del dólar, y toda su política exterior tiene como objetivo preservar cueste lo que cueste esta posición. Pero no tiene más la posibilidad. El papel del dólar se desdibuja por todas partes: a base de acuerdos de swap o de comercio en otras monedas (19) ; ya sea porque la pérdida de confianza, incluso en Estados Unidos, en la política inflacionista de la FED condujo a varios Estados a autorizar el oro como moneda o por lo menos lo están pensando (20) ; sea por la salida progresiva de China del mercado de los bonos del tesoro estadounidense (21) (aunque sólo sea porque sus enormes excedentes comerciales han desaparecido), etc. La burbuja de Bitcoin (22) ilustra también esta desconfianza en el dólar como lo habíamos anticipado en GEAB N°71: « Las experiencias de monedas alternativas [...] son de actualidad en 2013. [...] dos diferentes lógicas incitan a estas experimentaciones. [la novedad es] la pérdida de confianza en la moneda oficial ».

Una zona del dólar que se reduce al mínimo y la FED que al contrario imprime cada vez más, origina una superabundancia de dólares cuya consecuencia es el estallido de esta burbuja. Por el contrario, las otras economías que no dependen de la posición internacional de su moneda sólo pueden crecer en importancia si se internacionalizan.

Con el fin de prolongar la supremacía del dólar, además de sus medios habituales cada vez menos eficaces basados en el petróleo y su poder militar, Estados Unidos procura crear a como sea las zonas de libre comercio. Este tema de las zonas de libre comercio está, en efecto, en el menú para el año 2013 como lo dijimos en el GEAB N°71. Anticipábamos sin embargo, que la mayoría fracasarían o permanecerían como cascarones vacíos para disfrazar un nuevo proteccionismo que es exactamente lo que ocurre con las negociaciones entre Europa y Estados Unidos que cristalizan el descontento popular (23) y no acabarán sencillamente porque los europeos no quieren productos estadounidenses y viceversa.

Las únicas raras negociaciones, en cuanto a zonas de libre comercio, que todavía se puede esperar que se concreten son aquella como las de Europa e India porque se trata de dos regiones obligadas a acercarse para desempeñar un papel internacional más importante, pero tampoco van bien porque los hindúes tratan de imponer limitaciones cada vez más difícil de aceptar (24). El objetivo de las grandes regiones del mundo es por el momento fortalecerse, no abrirse. No pudiendo ir en contra de esta tendencia subyacente en las políticas regionales, la consecuencia de estos tratados de cambio libre es intensificar una cascada de guerras monetarias, un medio más cómodo para continuar una forma de proteccionismo cuando se prohíben las barreras aduaneras. En pocas palabras, la salvación del dólar no vendrá de la mano del libre comercio.

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Notas :

1 Ver entre otros Dallas News, 09/04/2013

2 Fuente : Le Monde, 12/04/2013

3 Fuente : L'Expansion, 13/02/2013

4 Fuente : The Wall Street Journal, 10/04/2013

5 Fuente : Le Monde, 11/04/2013

6 Leer Quit Blaming Europe for Bad Jobs News in the U.S., Bloomberg (09/04/2013)

7 Fuente : CBC News, 05/04/2013

8 Fuente : The Telegraph, 11/04/2013

9 Para una explicación simple del principio CDO y CDO al cuadrado, ver el vídeo sobre Information Processing (17/10/2008). Ver también Wikipédia

10 Fuente : The Guardian, 08/04/2013

11 Fuente : Bloomberg, 03/02/2013

12 Fuente : The Guardian, 04/04/2013

13 Fuente : Wikipédia

14 Fuente : ZeroHedge, 10/04/2013

15 Fuente : Washington Post, 02/04/2013

16 El Odio (La Haine ) de Mathieu Kassovitz : Esta es la historia de una sociedad que se hunde y que mientras se va hundiendo no para de decirse: hasta ahora todo va bien, hasta ahora todo va bien, hasta ahora todo va bien. lo importante no es la caída sino el aterrizaje.

17 Ver por ejemplo The bubble bubble

18 Fuente : Caixin (03/04/2013), excelente articulo para leer

19 Últimos episodios, los acuerdos de swap entre la China y Australia y entre la China y Brasil. Fuentes : The Australian (30/03/2013) et BBC News (27/03/2013)

20 Fuentes : Bloomberg, 08/04/2013

21 Fuentes : ZeroHedge, 11/04/2013

22 Voer por ejemplo Le Monde (09/04/2013) y Le Monde (12/04/2013)

23 Fuentes : Der Spiegel, 26/02/2013

24 Fuente : DNA, 13/04/2013

Mardi 16 Avril 2013

6 comentarios:

John Nash dijo...

Hola Ana. No, andaba con otras prioridades. Veremos si puedo recuperar el tiempo perdido y volver con lordones o Joriones siempre con la perspectiva de ir descifrando la matriz que rige nuestras vidas.

Anónimo dijo...

Buenos días a tod@s.

Esta situación, después de tanto vaivén, se parece a una calma chicha en la cual el Olympo se ha quedado sin respuestas falsas para seguir anulando la conciencia de estos, nosotros, pobres mortales.

Tod@s sabemos lo que hay que hacer, lo que tienen que hacer.

Pero siguen ahí sabedores de que todavía nos queda algo de energía para seguir con su plan.

No son de esperar buenas nuevas, solo suerte si esque todavía queda.

A mi de momento me han quitado 10 años de mi vida, que es el tiempo que voy a tardar, si es que puedo, para tener mis cuentas limpias y poder retirarme tranquilo y descansar de todo este sufrimiento y tortura eso si no quedo por el camino. Los cuerpos tienen un límite.

Cuidaros y conservad vuestra energía os hará falta a tod@s.

Un abrazo a tod@s.


Pako´sss

Anónimo dijo...

Un estudiante de la Universidad de Massachusetts Amherts ha echado por los suelos un ensayo de dos importantes economistas que se había convertido en un argumento clave para los defensores de la austeridad, según explica la BBC.
Thomas Herndon y sus profesores han hallado errores graves en la hoja de cálculo usada por los profesores de Harvard Carmen Reinhart y Ken Rogoff, antiguo economista jefe del Fondo Monetario Internacional, para su ensayo "El crecimiento en épocas de deuda", presentado en 2010. En esta investigación, los autores defienden que el crecimiento económico se ralentiza dramáticamente cuando crece el tamaño de la deuda de un país por encima del 90% del PIB. Tomando este ensayo como ejemplo, grandes defensores de la austeridad como el comisionado de la Unión Europea Olli Rehn o el influyente político republicano de Estados Unidos Paul Ryan habían defendido las bondades de ajustarse el cinturón.
Pero al echar un vistazo al Excel usado por Reinhart y Rogoff, el joven Herndon halló importantes errores. Los profesores habían incluido sólo los datos de 15 países de los 20 en los que se basaba su cálculo clave sobre el crecimiento promedio del PIB en los países con deuda pública alta. Concretamente habían olvidado los datos sobre Australia, Austria, Bélgica, Canadá y Dinamarca.
Pero Herndon y sus profesores todavía hallaron más. Reinhart y Rogoff habían dado el mismo peso a países con economías de muy diferente tamaño como Nueva Zelanda y Reino Unido. Además, encontraron que también faltaban ciertas cifras de algunos países.
Según Herndon, una vez corregidos estos errores, el cálculo demuestra que en lugar de un crecimiento del -0,1% para los países con una deuda pública superior al 90% del PIB, el resultado sería un 2,2%. Es decir, durante los últimos 60 años los países los países endeudados por encima del 90% han seguido creciendo. Por tanto, la deuda pública elevada nunca ha impedido el crecimiento.
http://www.lavanguardia.com/economia/20130422/54372688001/estudiante-desmonta-teoria-justifica-politicas-austeridad.html#ixzz2RDrgV7wA

Ánimo Pako
John, ordones, joriones ... y -del otro bando- grandes gorrones que nos parasitan
(ana)

Ernestminga dijo...

La potencia de otrora esta en crisis, es un signo de aliento, una oportunidad al azar, una puerta que se abrirá fugaz asía una salida rápida de la maldad establecida y creada para alienar los pueblos del mundo con una mentira Sionista prefabricada, es el fin de la primera GRAN BESTIA; la capitalista, entraremos raudos ala globalización, donde tendremos que luchar en contra del establecimiento del Gobierno Mundial, pero como pueblos independientes, ya que esta bestia esta herida de muerte, y recurrirá a un plan maestro para mantener su poder con la ayuda de sus aliados del norte, para instaurar la matriz mundial que ya esta en marcha. viva la revolución de la ideas independientes y progresistas como única arma en contra de los masones iluminaty.

ernestminga dijo...

excelentes análisis.

Ernest minga dijo...
Este comentario ha sido eliminado por el autor.